Affärsvärdering: mål, tillvägagångssätt och metoder för att bestämma värdet på ett företag. Hur man korrekt utvärderar ett färdigt företag? Hur värderas ett företag för försäljning?

I Nyligen transaktioner för köp och försäljning av småföretag (företag med en årlig omsättning på upp till 1 miljon dollar och antalet anställda upp till 150 personer, nedan förkortat MB) visar snabb tillväxt: mer än 50 % av MB-företagen byter ägare under de första 3 åren av deras existens, med 30 % av dem gör det årligen. I detta avseende är frågan om en objektiv bedömning av kostnaden för MB av särskild relevans. Den relativa komplexiteten i denna fråga beror på att det i varje bedömning, till viss del, finns subjektivitet, vilket uttrycks i en önskan att sälja dyrare eller köpa billigare verksamheten eller dess andel som värderas. I den här artikeln kommer vi att överväga metoder för att bestämma värdet på en MB, som gör det möjligt att både motivera dess höga kostnad vid försäljning och bedöma investeringspotentialen för en MB när du köper den.

Metoder för att uppskatta MB
Mångfalden av bedömningsmetoder som används är för stor för att ge en fullständig och detaljerad analys av alla befintliga metoder. För att kunna utvärdera MB räcker det att känna till 4 metoder som kan användas både separat och i kombination med varandra:

1) Metod för ersättningskostnad
Den här metoden baseras på beräkningen av kostnaden för att skapa ett företag jämförbart i termer av finansiella indikatorer, marknadsposition, befintlig kundbas, etablerade relationer med leverantörer, personal med företaget som ska bedömas. Med andra ord räknar värderingsmannen ut vad det skulle kosta att skapa en sådan verksamhet om köparen skulle skapa en sådan från grunden. Då tas som regel en rabatt (rabatt) från den erhållna ersättningskostnaden för att motivera attraktiviteten hos det pris som efterfrågas av säljaren (20-30%). Användningen av ersättningsmetoden leder till ett högt bedömt värde på verksamheten, eftersom det låter dig inkludera i det bedömda värdet nästan alla kostnader som den nuvarande ägaren av verksamheten ådragit sig under hela företagets existens.

2) Bokfört värde metod
Denna metod är den enklaste att använda, eftersom den låter dig utvärdera företaget enligt balansräkningen: för detta räcker det att beräkna värdet på de tillgångar som företaget har, med hänsyn till deras avskrivningar och subtrahera kostnaden av dess skulder från det erhållna beloppet. Denna metod kallas ofta likvidation: i själva verket visar den hur mycket Pengar kan extraheras från spelet blackjack för riktiga pengar, om du stoppar dess aktiviteter, säljer tillgångar och betalar av skulder från de mottagna pengarna. Bokföringsmetoden anses vara den mest konservativa värderingsmetoden, eftersom den inte tar hänsyn till många värdeaspekter som köparen får gratis om denna metod tillämpas (till exempel samma immateriella tillgångar). Denna metod kan dock också vara vettig för säljaren om företaget har ett högt bokfört värde på tillgångar, men inte kan skryta med ett betydande kassaflöde.

3) Metod för att diskontera kassaflöde (diskonterat kassaflöde (DCF)metod)
Denna metod är baserad på en bedömning av företagets ekonomiska resultat, i första hand - dess kassaflöde. Oftast förstås kassaflödet som företagets nettovinst (efter att ha betalat räntor och skatter) som byggts upp (ökats) med avskrivningsbeloppet. Diskontering är en finansiell transaktion som låter dig bestämma nuvärdet av framtida pengar. Den bygger på idén att pengar idag har mer värde än pengar som tas emot imorgon. Till exempel, 1 000 $ som du kommer att få om ett år är inte värt 1 000 $ idag, utan 1 000 $/(1+7%) = 934 $, för om du sätter 943 $ på banken idag med 7% per år, så kommer du om ett år få 1000 $. Därför bör det verkliga värdet av det framtida kassaflödet inte överstiga det belopp som jag kan investera idag med mindre risk och få samma resultat. 7 % in detta exempel- diskonteringsränta, vanligtvis lika med avkastningen på riskfria investeringar (i vårt exempel avkastningen på obligationer från Vitrysslands finansministerium). För att använda diskontering av företagets kassaflöde måste du definiera den period som ska diskonteras. Det beror på hur mycket återbetalning du lägger på projektet. Det vill säga, om du vill visa för en investerare att hans investering kommer att betala sig inom 3 år, måste du diskontera kassaflödet för denna period. Värdet av denna metod ligger i att koppla ihop värdet av verksamheten med variabler som återbetalning och avkastning på riskfria investeringar.

Samtidigt bör man inte betrakta värdet av en verksamhet som erhålls med denna metod som dess faktiska pris. Om du säger att ditt företag är värt lika mycket som en investerare kommer att få på 3 år på en riskfri investering, då kommer alla rimliga investerare att anse denna verksamhet för dyr eftersom han med en jämförbar avkastning alltid kommer att välja mindre risk. Därför bör diskontering betraktas som ett sätt att bestämma "taket" för kostnaden och förstå att det faktiska värdet av din verksamhet inte bör överstiga det. Dessutom måste du visa att den interna avkastningen för verksamheten är högre än avkastningen på den riskfria investeringen (dvs närvaron av en avkastningspremie) för att det ska vara meningsfullt att investera. Oavsett vilket är metoden med diskonterade kassaflöden lämplig för att värdera en kassagenererande verksamhet, och dess värde bestäms av det faktum att den gör det möjligt att bedöma verksamhetens verkliga värde på det mest förnuftiga sättet att investera. Jag rekommenderar att företagsköpare, i samband med användningen av denna metod, analyserar företagets intäkter och kostnader för att bedöma tillförlitligheten och stabiliteten i företagets kassaflöde, samt bedöma dess finansiella stabilitet (säkerhetsmarginal).

Immateriella tillgångar
Ofta används värderingen av verksamhetens immateriella tillgångar för att motivera det högre värdet på verksamheten, särskilt när man använder bokföringsmetoden. Vissa immateriella tillgångar (nedan - immateriella tillgångar) kan återspeglas i balansräkningen - oftast sker detta om förekomsten av immateriella tillgångar var förknippad med utgifter som behövde bokföras bokföring. Det skulle dock vara felaktigt att anta att balansräkningen fullt ut återspeglar listan över immateriella tillgångar som företaget har och deras riktigt värde. Oftast anger balansräkningen endast en liten del av de uppenbara immateriella tillgångarna och deras nominella värde, vilket kan skilja sig från det faktiska. Den andra ytterligheten är att klassificera vissa funktioner och delar av verksamheten som immateriella tillgångar: anställda, kundbas, leverantörer, affärsprocesser och i allmänhet allt som kan ha åtminstone något värde i en potentiell köpares ögon. Det är också svårt att kalla detta tillvägagångssätt mål, eftersom det syftar till att sälja samma företag två gånger: första gången som ett materiellt objekt, andra gången genom att dela upp det i immateriella tillgångar. Om säljaren pratar om immateriella tillgångar på detta sätt försöker han med största sannolikhet motivera utropspriset, som han inte lyckats koppla till mer verkliga tillgångar. En objektiv metod för redovisning av immateriella tillgångar är att identifiera immateriella tillgångar som inte återspeglas i bedömningen av företagets väsentliga bas och som har ett oberoende värde i samband med en försäljnings- och köptransaktion. Dessa immateriella tillgångar är:

1) Särskilda tillstånd (licenser) och certifikat
Värdet av IA-data ligger i det faktum att de expanderar avsevärt eller vice versa nödvändigt krav områden av företaget. Deras kostnad bestäms av substitutionsprincipen: om hur mycket sådana tillstånd skulle kosta dig om du ville få dem själv, kommer du att bli tillfrågad av vilken advokatbyrå som helst.

2) Varumärken, patent, upphovsrätter, annan immateriell egendom
Det speciella med dessa immateriella tillgångar är att de är en oberoende tillgång som kan användas för att minska skattebasen för ett företag och minska kostnaderna för att ta ut utdelningar, för att inte tala om att ta emot licensavgifter från andra företag.

3) Försäkringar
Värdet av data om immateriella tillgångar ligger i försäkringsskyddet som tillhandahålls av försäkringar som betalas av de tidigare ägarnas pengar. Naturligtvis betalas försäkringsskydd vid inträffande av försäkrade händelser, vilket inte alltid inträffar, men att ändå ha en försäkring är verkligen en positiv sak.

4) Företagets skuld till ägarna
Trots att företagets skuld till ägarna, ur balansräkningssynpunkt, är företagets förpliktelse (dess skuld), har den ett värde som bildar en viss immateriell tillgång. Vi talar om att återutställa skulder till nya ägare för att använda den för att ta ut framtida utdelningar, vilket minskar kostnaden för att ta ut framtida utdelningar med 12 % av skuldbeloppet.

5) Exklusiva arbetsvillkor med leverantörer och entreprenörer
Denna immateriella tillgång inkluderar den rabattprocent och betalningsvillkor som företaget har i motsats till de standardarbetsvillkor som är tillgängliga för alla marknadsaktörer. Till exempel kan en bildelarbutik ha en leverantörsrabatt på 35 % rabatt försäljningspris och uppskjuten betalning i 15 dagar, i motsats till standard leveransvillkor med 25% rabatt och en uppskjuten betalning på 5 arbetsdagar. Kostnaden för denna immateriella tillgång bestäms beroende på handelsvolymen under dessa arbetsförhållanden: med en omsättning på 5 000 USD per månad kan sådana avtal ge en extra vinst på 500 USD och ytterligare 50 USD om intäkterna sätts in före utgången av frist. Som ett resultat kan sådana avtal på 12 månader ge ytterligare vinster på 6,6 000 $, vilket du förstår inte är lite.

6) Kunskap
Ibland kan det föreslagna förvärvsföretaget ha kunskap som gör att det blir mer effektivt i jämförelse med andra liknande företag. Det kan vara standarder, regelverk, affärsprocesser, lednings- och redovisningsprinciper, marknadsföringsverktyg. Naturligtvis formaliseras sådan kunskap sällan ens i en enkel skriftlig form, därför, för att särskilja den i kaoset i företagets verksamhet, är det nödvändigt att ha ett ganska tränat öga. Men isolerad och omsatt i rätt form har denna kunskap stor kommersiell potential - både för företaget självt och för alla andra där den kan påverka effektiviteten.

7) Rätt att hyra kontor/butik
Det är ofta så att ett företag har ett värdefullt kontors- eller butiksläge i termer av kundtrafik eller kostnad per kvadratmeter, vilket resulterar i en immateriell tillgång såsom en tomträtt som är betald grund kan överlåtas till annat företag.

8) Webbplats, grupperar in i sociala nätverk
Data om immateriella tillgångar utvärderas vanligtvis antingen i termer av substitutionsprincipen (hur mycket det kommer att kosta att utveckla en analog), eller i termer av antalet träffar som genereras per månad. Om vi ​​känner till en sådan statistisk indikator som den genomsnittliga kontrollen, kan vi beräkna mängden intäkter som dessa resurser "ger". Det är dock värt att komma ihåg att både webbplatsen och grupper i sociala nätverk inte bara är tillgångar, utan också skulder som har sin egen utgiftssida. För att objektivt bedöma kostnaderna för att upprätthålla och främja resurser rekommenderar jag att du beräknar kostnaderna per 1 överklagande, vilket gör att du kan jämföra resultatet med den genomsnittliga kontrollen och dra en slutsats om potentialen för denna immateriella tillgång.

9) Kundbas
Kundbasen är vanligtvis positionerad som den immateriella tillgången nr 1, men denna prioritering sker oftast när immateriella tillgångar används för att blåsa upp värdet på verksamheten. Objektivt sett bildar kundbasen en immateriell tillgång när den är utformad på ett sådant sätt att du kan tillämpa vissa marknadsföringsverktyg på den (till exempel SMS-utskick) för att få ett visst antal kundförfrågningar som ett resultat. Ur denna synvinkel är kundbasen som en immateriell tillgång jämförbar med en webbplats och grupper i sociala nätverk.

Dolda skyldigheter
Om redovisning av immateriella tillgångar i företagsvärdering har blivit en vanlig praxis, så förekommer dolda skulder sällan vid företagsvärdering. Dessa är vissa skattemässiga, ekonomiska och legala aspekter verksamhet, vilket kan leda till negativa konsekvenser för ägaren, vilket återspeglas i de merkostnader som uppstår efter genomförandet av försäljnings- och köptransaktionen och faller tungt på nya företagares axlar. Användningen av termen "dolda förpliktelser" i förhållande till dessa aspekter förklaras av att de existerar vid tidpunkten för transaktionen, men de upptäcks sällan av en standardrevision av finansiella rapporter, eftersom de kräver tvärvetenskaplig kunskap. Här är några exempel på dolda skyldigheter:

1) Rättsliga anspråk och stämningar
Säljaren kan eller kanske inte är fullt medveten om de rättsliga anspråk och anspråk som finns vid tidpunkten för att studera verksamheten, medan de ofta bär inte bara leverantörsskulder utan även straffavgifter och rättegångskostnader för käranden, för att inte tala om att den juridiska Kostnaderna kommer att behöva bäras av företaget självt - för att representera intressen och försvara i domstol.

2) Potentiella böter
Ibland avslöjar en tvärvetenskaplig verksamhetsrevision utförandet av olika åtgärder relaterade till närmare interaktion med statliga organän det vanliga entreprenöriell verksamhet(import av bilar enligt dekret nr 6, erhållande av rättigheter att driva outnyttjad fastighet, emission och försäljning av värdepapper, utländsk vederlagsfri assistans), vilket kan vara behäftat med olika kränkningar och, som ett resultat, böter.

3) "Giftpiller"
"Giftpiller" i juridisk praxis är klausulerna i kontrakt som syftar till att skydda den andra parten, vilket uttrycks i företagets skyldighet att betala ersättning i händelse av ensidig uppsägning av kontraktet eller andra åtgärder som är oönskade för parten. Identifieringen av dessa dolda skyldigheter och deras neutralisering kräver en juridisk granskning av företagets kontrakt. Ett specialfall av "giftpillret" kan vara upphovsrätten till de tidigare ägarna av företaget för någon oskiljaktig del av det, vilket så småningom kan leda till en situation där företaget kommer att tvingas betala en avgift för användningen av immateriella rättigheter eller vägra använda den.

Hur utvärderar man värdet av ett företag?
Nu när vi har en bredare förståelse för företagsvärderingsmetoder kan vi gå vidare till att formulera en strategi för att fastställa dess värde. Vi kommer inte att använda kostnadsersättningsmetoden, vilket leder till en klart förhöjd kostnad. Som utgångspunkt är det bäst att använda bokföringsmetoden, komplettera den med värdet av företagets immateriella tillgångar. Parallellt kommer vi att fastställa värdet på verksamheten med den diskonterade kassaflödesmetoden. Som ett resultat bör vi ha två scenarier: 1) det diskonterade värdet överstiger det bokförda värdet + kostnaden för immateriella tillgångar; 2) bokfört värde + värde på immateriella tillgångar överstiger det diskonterade värdet.

Funktioner för köputvärdering
Det speciella med värderingen när du köper ett företag är att a) du vet värdet på verksamheten (försäljningspriset) och du måste avgöra hur motiverat det är; b) du måste kontrollera riktigheten av den information som tillhandahålls av säljaren av ekonomiskt resultat företagets arbete och kostnaden för vissa materiella och immateriella tillgångar. Precis som vid en försäljning måste du när du köper en verksamhet beräkna det uppskattade värdet med hjälp av diskonteringsmetoden och korrelera det resulterande värdet med det bokförda värdet plus värdet av immateriella tillgångar för att förstå vilket scenario vi har att göra med. I det första scenariot är det viktigt att avgöra hur tillförlitlig informationen som tillhandahålls av säljaren är, om värdet är korrekt beräknat nettoförtjänst hur stabilt är kassaflödet.

Om verksamheten som bedöms motsvarar det andra scenariot, är det nödvändigt att noggrant studera listan över tillgångar i balansräkningen för deras objektiva (verkliga) värde, listan över skulder för fullständighet (om de återspeglas fullt ut i uttalandena) och deras förfallodatum. Inte ens motsvarigheten mellan utropspriset och det avslöjade värdet är en grund för att betrakta det noterade priset som rimligt, eftersom tillgångarnas likvidationsvärde faktiskt kan vara lägre än det värde de har enligt redovisningsdata. För att minska risken måste utropspriset innehålla en viss rabatt från bokfört värde. I vissa fall, när det noterade priset överstiger det bokförda priset, kan säljaren säga att verksamheten har viss goodwill (eller att verksamheten är värd mer än sina materiella tillgångar i kraft av att den är en verksamhet).

Vad är goodwill?
Goodwill är ekonomisk sikt, vilket betyder skillnaden mellan marknadspris verksamheten och dess bokförda värde, i själva verket återspeglar det det belopp som köparen är villig att betala för mycket för ägandet av företaget utöver dess bokförda värde. Goodwill är med andra ord det ytterligare immateriella värdet av en verksamhet som kompletterar dess bokförda värde. Goodwill förknippas i detta sammanhang med immateriella tillgångar, som i huvudsak utgör innehållet i goodwill. Men eftersom goodwill å ena sidan inte är något annat än manipulation ur redovisningssynpunkt (låt oss inte glömma att den används för att motivera överskottet av företagets bokförda värde vid köp av det), måste den i alla fall vara relaterade till immateriella tillgångar. Om goodwill > 50 % av värdet av immateriella tillgångar, kostnaden denna verksamhet Jag anser att det är för dyrt< 50% — объективную, если гудвилл отсутствует вообще (при наличии НМА не менее 10-20% от базовой стоимости) — привлекательную для приобретения.

Produktion
Sålunda beror affärsvärderingstekniken på syftet med beteendet och bör ta hänsyn till tillförlitligheten hos de tillhandahållna uppgifterna, företagets bokförda värde, det genererade kassaflödet, immateriella tillgångar och dolda skulder. En tvärvetenskaplig analys i skärningspunkten mellan redovisning, finansiell redovisning, skattelagstiftning och rättspraxis kan ge analysens nödvändiga fullständighet.

Vilka metoder (metoder) används för att bedöma värdet på en verksamhet? Hur går affärsvärdering till exempel och vilka är målen för detta? Vilka dokument behövs för att bedöma verksamheten i ett företag?

Hej alla som besökt vår resurs! Kontakt Denis Kuderin är expert och en av författarna till den populära tidningen HeatherBober.

I dagens publikation kommer vi att prata om vad en företagsvärdering är och varför den behövs. Materialet kommer att vara av intresse för nuvarande och framtida entreprenörer, direktörer och chefer kommersiella företag och alla som har nära till affärs- och ekonomiska ämnen.

De som läser artikeln till slutet kommer att få en garanterad bonus - en översikt över de bästa ryska företagen som specialiserar sig på företagsvärdering, plus råd om att välja en pålitlig och kompetent värderingsman.

1. Vad är en företagsvärdering och när behövs den?

Alla företag - oavsett om det är ett företag som tillverkar plastmuggar eller ett fordonskomplex - strävar efter att utveckla och utöka sitt inflytandesfär. Det är dock omöjligt att korrekt bedöma dina framtidsutsikter utan en omfattande analys av det aktuella läget.

Det är affärsvärdering som ger ägare och förvaltare av befintliga kommersiella företag en verklig bild av företagets tillgångar och dess potential.

När behöver ett företag en värdering?

• försäljning av hela företaget eller dess aktier i form av aktier;
• hyra av en operativ verksamhet;
• utveckling av nya investeringsriktningar för att expandera och utveckla företaget;
• omvärdering av medel;
• omorganisation av företaget - sammanslagning, separation av enskilda objekt i oberoende strukturer;
• likvidation av företaget till följd av konkurs eller upphörande av verksamhet;
• emission eller försäljning av aktier;
• optimering av produktion och affärsaktiviteter;
• ändra företagets format;
• ledarskapsförändring;
• överföring av tillgångar som säkerhet;
• överlåtelse av bolagets aktier till charterkapital stort innehav;
• företagsförsäkring.

Som du kan se finns det många situationer där ett företag behöver en professionell bedömning. Men huvudmålet det finns alltid ett sådant förfarande - en kompetent analys av företagets ekonomiska effektivitet som ett sätt att göra vinst.

När man påbörjar verksamhetsvärderingsaktiviteter vill intressenter veta vilka intäkter en viss affärsenhet är eller kommer att generera i framtiden. Ibland är bedömningens uppgift ännu mer specifik - att svara på frågorna: utveckla eller sälja företaget, likvidera det eller försöka omorganisera, om att locka nya investerare?

Värdet av ett företag är en indikator på dess framgång och effektivitet. Marknadspriset för ett företag består av dess tillgångar och skulder, värdet av personal, konkurrensfördelar, lönsamhetsindikatorer för hela existensperioden eller en specifik tidsperiod.

Småföretagare och enskilda företagare kan ha en fråga - är det möjligt att utvärdera företaget på egen hand? Tyvärr är svaret nej. Företag är en komplex och mångfacetterad kategori. Du kan få en grov uppskattning, men det är osannolikt att det är objektivt.

Och ytterligare en viktig nyans - oberoende erhållna data har inte officiell status. De kan inte betraktas som fullvärdiga argument och kommer inte att accepteras, till exempel i domstol eller som.

2. Vilka är målen för företagsvärdering - 5 huvudmål

Så låt oss överväga de viktigaste uppgifterna som löses under affärsvärderingsförfarandet.

Mål 1. Förbättra effektiviteten i företagsledning

Effektiv och kompetent företagsledning är en oumbärlig förutsättning för framgång. Företagets finansiella status kännetecknas av indikatorer på stabilitet, lönsamhet och hållbarhet.

En sådan bedömning behövs främst för internt bruk. Förfarandet identifierar överskottstillgångar som bromsar produktionen och undervärderade industrier som kan ge vinst i framtiden. Det är klart att den första måste kasseras, den andra - för att utvecklas.

Exempel

Vid en affärsmässig bedömning i ett handelsbolag visade det sig att användningen av hyrda lager för att lagra produkter är 20-25 % billigare än att underhålla och underhålla de egna lokalerna som finns i balansräkningen.

Företaget bestämmer sig för att sälja sina lager och fortsätta att endast använda hyrd yta. Det finns kostnadsbesparingar och optimering av produktionsprocesser.

Mål 2. Köp och försäljning av aktier på aktiemarknaden

Bolagets ledning beslutar att sälja sina aktier på börsen. För att fatta ett ekonomiskt lönsamt beslut måste du utvärdera fastigheten och korrekt beräkna andelen som är placerad i värdepapper.

Att sälja aktier är det främsta sättet att sälja ett företag. Du kan sälja företaget i sin helhet eller i delar. Uppenbarligen kommer kostnaden för en kontrollerande andel alltid att vara högre än priset på enskilda aktier.

Samtidigt är värderingen viktig för både aktieägare och köpare. Det är också önskvärt att värderingsmannen inte bara namn marknadspris paket, men analyserade också utsikterna för affärsutveckling i allmänhet.

Mål 3. Att fatta ett investeringsbeslut

En sådan bedömning görs på begäran av en specifik investerare som vill investera i driftföretag. Investeringsvärde är den potentiella förmågan hos investerade medel att generera inkomst.

Värderingsmannen tar reda på projektets mest objektiva marknadsvärde ur investeringsperspektivet. Ta till exempel hänsyn till utsikterna för utvecklingen av branschen i en viss region, riktningar finansiella flöden på detta område den allmänna ekonomiska situationen i landet.

Mer information - i artikeln "".

Mål 4. Omstrukturering av företag

Huvudmålet med att ägaren beställer en bedömning under omstruktureringen av företaget är att välja det mest optimala tillvägagångssättet för processerna för att ändra företagets struktur.

Omstruktureringar genomförs vanligtvis för att förbättra verksamhetens effektivitet. Det finns flera typer av omstrukturering - sammanslagning, anslutning, separation av oberoende element. Utvärdering hjälper till att genomföra dessa procedurer med minimala ekonomiska kostnader.

Med den fullständiga likvidationen av objektet behövs bedömningen främst för att fatta beslut om återlämnande av skulder och försäljning av egendom på fri auktion.

Under omstruktureringsprocessen krävs ofta att man genomför, nuvarande tillgångar och bolagets skulder, komplett .

Mål 5. Utveckling av en företagsutvecklingsplan

Utveckling av en utvecklingsstrategi är omöjlig utan att bedöma företagets nuvarande status. Genom att känna till tillgångarnas verkliga värde, lönsamhetsnivån och den aktuella balansen kommer du att förlita dig på objektiv information när du upprättar en affärsplan.

I tabellen presenteras bedömningsmålen och funktionerna i en visuell form:

№	Mål för bedömningen	Egenheter
1	Förbättra förvaltningseffektiviteten	Resultaten gäller för internt bruk
2	Köp och försäljning av aktier	Värdering är viktigt för både säljare och köpare
3	Att fatta ett investeringsbeslut	Objektet utvärderas med avseende på investeringsattraktionskraft
4	Omstrukturering av verksamheten	Utvärdering låter dig ändra strukturen, med hänsyn till maximal effektivitet
5	Utvecklingsplanutveckling	Utvärdering låter dig upprätta en kompetent affärsplan

Metod 3. Uppskattad av branschkollegor

Den använder information om köp eller försäljning av företag som är nära i profil och produktionsvolym. Metoden är logisk och begriplig, men du måste ta hänsyn till särdragen hos företaget som värderas och specifika ekonomiska realiteter.

Den största fördelen med denna metod är att värderingsmannen fokuserar på faktiska data, inte abstraktioner, och tar hänsyn till den objektiva situationen på försäljningsmarknaden.

Det finns också nackdelar - det jämförande tillvägagångssättet påverkar inte alltid utsikterna för affärsutveckling och använder genomsnittliga indikatorer för branschkollegor.

Metod 4. Beräknad kassaflödesprognos

Bedömningen görs med hänsyn till bolagets långsiktiga utsikter. Specialister måste ta reda på vilken vinst ett visst företag kommer att ge i framtiden, om investeringar i företaget är lönsamma, när investeringarna kommer att löna sig, i vilka riktningar fonderna kommer att röra sig.

4. Hur man bedömer värdet av ett företags verksamhet - en steg-för-steg-instruktion för nybörjare

Så vi har redan fått reda på att endast proffs kan utvärdera ett företag kompetent. Tänk nu på de specifika steg som företagare måste ta.

Steg 1. Att välja ett värderingsföretag

Valet av värderingsman är ett ansvarsfullt och viktigt steg i förfarandet. Det slutliga resultatet beror helt på det.

Proffs kännetecknas av följande egenskaper:

• gedigen erfarenhet på marknaden;
• användning av uppdaterade teknologier och metoder, modern programvara;
• tillgång till en funktionell och bekväm Internetresurs;
• en lista över välkända partners som redan har använt sig av företagets tjänster.

Specialisterna själva, som ska utföra bedömningen, ska ha tillstånd och försäkring för sitt yrkesansvar.

Steg 2 Vi tillhandahåller nödvändig dokumentation

Värderingsfirman kommer säkert att förklara för dig i detalj vilka dokument du behöver tillhandahålla, men om du hämtar paketet i förväg kommer detta att spara tid och omedelbart sätta värderingsmannen på en affärsvåg.

Kunder kommer att behöva:

• bolagets titeldokument;
• bolagsstadga;
• registreringsbevis;
• en lista över fastigheter, egendom, värdepapper;
• redovisning och skatterapporter;
• förteckning över dotterbolag, om några;
• skuldbevis på lån (om det finns skulder).

Paketet kompletteras beroende på målen och funktionerna i proceduren.

Steg 3 Vi samordnar affärsvärderingsmodellen med entreprenören

Oftast vet kunden i vilket syfte han gör bedömningen, men är inte alltid medveten om vilken metodik som är bäst att tillämpa. Under det preliminära samtalet samarbetar experten och klienten för att ta fram en handlingsplan, fastställa metoder för utvärdering och komma överens om tidpunkten för dess genomförande.

Steg 4 Vi väntar på resultaten av industrins marknadsundersökningar av experter

Till att börja med måste värderingsmän analysera situationen i industrisegmentet på marknaden, ta reda på aktuella priser, trender och utvecklingsmöjligheter för det område som studeras.

Steg 5 Vi följer affärsriskanalysen

Riskanalys är ett nödvändigt steg i affärsbedömningen. Den information som erhålls i samband med en sådan analys används med nödvändighet vid utarbetandet av rapporten.

Steg 6 Vi kontrollerar bestämningen av företagets utvecklingspotential

Professionella värderingsmän tar alltid hänsyn till utsikterna för affärsutveckling, men det är önskvärt för kunder att kontrollera detta skede av studien och vara medvetna om resultaten. Det är alltid bra att veta vilken potential ditt företag har.

Steg 7 Vi får en rapport om utfört arbete

Det sista steget i förfarandet är utarbetandet av slutrapporten. Det färdiga dokumentet är uppdelat i separata positioner och innehåller inte bara nakna figurer utan också analytiska slutsatser. Rapporten, certifierad av underskrifter och sigill, har officiell kraft för att lösa egendomstvister och i rättstvister.

Hur gör man en så kompetent och säker bedömning som möjligt för ditt företag? Bästa alternativet– involvera oberoende jurister som konsulter i alla led. Detta kan göras genom att använda tjänsterna från webbplatsen Advokat. Specialisterna på denna portal arbetar på distans och är tillgängliga dygnet runt.

De flesta av konsultationerna på webbplatsen är gratis. Men om du behöver mer djupgående assistans är tjänsterna betalda, men avgiftens storlek bestäms av kunden.

5. Professionell hjälp vid företagsvärdering - en översikt över TOP-3 värderingsföretagen

Ingen tid, lust eller möjlighet att själv leta efter en värderingsman? Oroa dig inte, dra nytta av vår expertgranskning. Topp tre Ryska värderingsmän inkluderade de mest pålitliga, kompetenta och pålitliga företagen. Läs, jämför, välj.

Det spelar ingen roll i vilket syfte du gör en bedömning - köp och försäljning, låna ut mot säkerheter, förbättra förvaltningen, omorganisation - KSP Group-specialister kommer att utföra proceduren professionellt, snabbt och i enlighet med alla regler.

Företaget har funnits på marknaden i mer än 20 år, har cirka 1000 stamkunder, perfekt orienterad i verkligheten ryska affärer erbjuder gratis konsultationer till kunder. Bland företagets permanenta partners finns välkända företag, små och medelstora företag.

Organisationen är medlem i Självreglerande organisation ROO (Russian Society of Appraisers) och ansvarsförsäkring för 5 miljoner rubel.

Företaget grundades 2002. Företaget garanterar snabbt arbete (perioden för affärsbedömning är 5 dagar) och erbjuder lämpliga priser (40 000 för ett standardförfarande). I sina metoder följer organisationen principerna för "Ethical Business" - transparens, ärlighet, öppenhet, överensstämmelse med villkoren i kontraktet, ansvar.

Yurdis har 20 professionella värderingsmän, medlemmar i de största ryska SRO:erna. Var och en av specialisterna har en ansvarsförsäkring på 10 miljoner rubel, diplom och certifikat som bekräftar höga kvalifikationer. Bland företagets välkända kunder är Gazprombank, Sberbank, Svyazbank, Center for Organization of Military Mortgage.

3) Atlant Grade

Företaget har bedrivit affärer på värderingsmarknaden sedan 2001. Arbetar med materiella och immateriella tillgångar, utvecklar och förutsäger idealiska system för att öka inkomsten, samarbetar med företag i alla regioner i Ryska federationen.

Listan över fördelar inkluderar referensnoggrannheten för uppskattningar, kompetent lagfart rapporter, en tydlig förståelse av kundernas mål och mål. Företaget är ackrediterat av kommersiella och statliga banker i Ryska federationen, använder en utökad metodisk bas i sitt arbete och tillämpar sin egen tekniska och vetenskapliga utveckling.

Och några fler tips för att välja en kompetent värderingsman.

Ansedda företag har en väldesignad och felfritt fungerande webbplats. Genom sådana företags internetresurs kan du få gratis konsultationer, beställa tjänster, prata med chefer och representanter för supporttjänsten.

Omvänt kanske endagsföretag inte har någon nätverksportal alls, eller så kan den vara utformad som en billig ensidig sida. Ingen ytterligare information, analytiska artiklar, interaktiva funktioner.

Tips 2. Vägra att samarbeta med breda företag

Organisationer som positionerar sig som universella företag har inte alltid den lämpliga kompetensnivån.

2. Romanov V.S."Problemet med att förvalta företagets värde: ett diskret fall" // Ledningsproblem. - 2007. - Nr 1.

3. Romanov V.S."Uppgiften att förvalta företagets värde - ett diskret fall" // Ledning stora system: Lör. Art. / IPU RAN - M., 2006. - C. 142-152. http://www.mtas.ru/Library/uploads/1151995448.pdf

4. Romanov V.S."Inflytande av företagets informationstransparens på diskonteringsräntan" // Ekonomisk förvaltning - 2006. - Nr 3. - S. 30-38.

5. Romanov V.S."Framgång med investerare" // Journal of Company Management. - 2006. - Nr 8. - S. 51-57.

6. Romanov V.S., Luguev O.S."Uppskattning av företagets grundläggande värde" // "Värdepappersmarknaden". - 2006. - Nr 19 (322). - S. 15-18.

7. Dranko O.I., Romanov V.S."Att välja ett företags tillväxtstrategi baserat på dess värdemaximeringskriterium: ett kontinuerligt fall". Elektronisk journal"Undersökt i Ryssland", 117, s. 1107-1117, 2006 http://zhurnal.ape.relarn.ru/articles/2006/117.pdf

8. Copeland T., Kohler T., Murin D."Company Value: Valuation and Management". - Andra upplagan, stereotyp - M .: "Olimp-Business", 2000.

9. Damodaran A. Investment Valuation (andra upplagan) - Wiley, 2002. http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/

10. Damodaran A. Uppskattning av riskfria priser // Working Paper / Stern School of Business. http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pdfiles/papers/riskfree.pdf

11. Fernandez P. metoder för företagsutvärdering. De vanligaste felen i värderingar // Research Paper no. 449/University of Navarra. — 2002. http://ssrn.com/abstract=274973

12. Fernandez P. Motsvarighet av tio olika diskonterade kassaflödesvärderingsmetoder // Research Paper nr. 549 / Universitetet i Navarra. - 2004. http://ssrn.com/abstract=367161

13. Fernandez P. Likvärdighet mellan APV, WACC och Flows to Equity Approaches to Firm Valuation // Research Paper / University of Navarra. — Augusti 1997. http://ssrn.com/abstract=5737

14. Fernandez P. Värdering med hjälp av multiplar: Hur når analytiker sina slutsatser? // Forskningsuppsats / University of Navarra. — Juni 2001. http://ssrn.com/abstract=274972

15. 2006 Uniform Standards of Professional Appraisal Practice // The Appraisal Foundation. — 2006. http://www.appraisalfoundation.org/s_appraisal/sec.asp?CID=3&DID=3

16. International Valuation Standards 2005 // International Valuation Standards Committee. http://ivsc.org/standards/download.html

17. Business Valuation Standards // American Society of Appraisers. — November 2005. http://www.bvappraisers.org/glossary/

18. "Utvärderingsstandarder som är obligatoriska för användning av ämnen värderingsverksamhet”, godkänd genom förordning av statsrådet Ryska Federationen 6 juli 2001 nr 519

19. Pavlovets V.V."Introduktion till företagsvärdering". — 2000.

21. Kislitsyna Yu.Yu. Några metoder för att modellera den ekonomiska utvecklingen av ett företag: Dis. cand. de där. Vetenskaper. - M., 2002.

22. Dranko O.I., Kislitsyna Yu.Yu. « Skiktad modell finansiell prognostisering av företagsverksamheten" // "Hantering av socioekonomiska system: Samling av verk av unga forskare" / IPU RAS. - M .: Fond "Problems of Management", 2000. - C. 209-221.

23. Kovalev V.V."Introduktion till finanshantering"- M.: "Finans och statistik", 1999.

24. Modigliani F., Miller M. Hur mycket kostar ett företag?: Samling av artiklar. - M .: "Delo", 1999.

25. Leifer L. A., Dubovkin A. V. ”Tillämpning av CAPM-modellen för att beräkna diskonteringsräntan för ryska marknaden investering." http://www.pcfko.ru/research5.html

26. Kukoleva E., Zakharova M."Riskfri kurs: möjliga beräkningsverktyg i ryska förhållanden" // "Frågor om bedömning". - 2002. - Nr 2.

27. Sinadsky V."Beräkning av diskonteringsräntan", Journal "Finanschef". - 2003. - Nr 4.

28. Rachkov I.V."Beräkna kostnaden för eget kapital med Goldman Sachs-modellen".

29. Shipov V., "Några funktioner för att uppskatta kostnaderna för inhemska företag i en övergångsekonomi" // "Värdepappersmarknaden". - 2000. - Nr 18. http://www.iteam.ru/publications/article_175/

30. Rozhnov K.V."En variant av att beräkna diskonteringsräntan vid företagsvärdering utifrån metoden kumulativ konstruktion» // «Utvärderingsfrågor – 2000». - Nr 4. http://oot.nm.ru/files/1.pdf

31. Jennergren L.P. A tutorial on the McKinsey Model for Valuation of Companies - Fjärde revisionen // Handelshögskolan i Stockholm - 26 augusti 2002.

32. Brailey R., Myers C."Principer för företagsfinansiering" - M., "Olimp-Business", 2004.

33. Goriaev A. Riskfaktorer på den ryska aktiemarknaden // New Economic School - Moskva: 2004. http://www.nes.ru/~agoriaev/Goriaev%20risk%20factors.pdf

34. Humphreys D. Nickel: An Industry in Transition1 http://www.nornik.ru/_upload/presentation/Humphreys-Dusseldorf.pdf

35. Tal av T. Morgan, vice generaldirektör, ledamot av styrelsen för OJSC MMC Norilsk Nickel, vid BMO Capital Markets 2007 Global Resources Conference. Tampa, Florida (USA), 26 februari 2007 http://www.nornik.ru/_upload/presentation/2007%2002%2026%20BMO%20February%202007%20Norilsk%20Nickel_final.pdf

36. Tal av biträdande generaldirektör för OJSC MMC Norilsk Nickel D.S. Morozov på UBS-konferensen. Moskva, 13-15 september 2006.

Hur man utvärderar redo affär?

Lite uppviglande tankar

Jag är säker på att professionella värderingsmän inte kommer att gilla den här artikeln. Många av dem kanske till och med vill korsfästa mig upp och ner på korset för uppviglande tankar om värderingsverksamheten. Faktum är att denna sfärs roll, dess plats i den moderna ekonomin, särskilt i små och medelstora företag, ofta är överdrivna, överflödiga och praktiska slutsatser är kontroversiella.

Vad är i stort marknadsvärdering företag? Detta är en bestämning av kostnaden för vilken den kan säljas och vilken vinst den kommer att ge i framtiden. Professionella värderingsmän har flera grundläggande värderingsmetoder till sitt förfogande, vars innehåll täcks brett i värderingslitteraturen och är inskrivet i värderingslagstiftningen.

Tre metoder används i Ryssland: "inkomstmetoden", " kostsamt tillvägagångssätt" och "jämförande tillvägagångssätt". Alla dessa metoder är komplexa, kräver speciell utbildning, och för en vanlig entreprenör, vars motto är "agera och tjäna!", kommer de att verka onödigt komplicerade och ha en mycket avlägsen relation.

Kanske har värderingsmän rätt i sina beräkningar när det gäller stora företag och transnationella företag?

Tyvärr, inte alltid. Annars börsen, aktiehandel och annat värdepapper skulle helt enkelt dö, eller skulle aldrig uppleva de kolossala fluktuationer som vi periodvis observerar. Faktum är att på aktiemarknaderna, särskilt i länder med utvecklade och snabbt utvecklande ekonomier, snurrar kolossala pengar. Investeringsfonder, förvaltningsbolag, innan de köper aktier eller obligationer i vissa företag, gör faktiskt en grundlig bedömning av företagens värde och förväntar sig med rätta en viss nivå på utdelningar eller kapitalvinster.
Om företagsvärderingsmetoder var korrekta, skulle rörelsen av medel på aktiemarknaderna vara obetydlig, eftersom alla representerade ganska exakt hur mycket man kan få genom att investera i ett visst företag. Faktum är att aktiemarknaden är mycket volatil och föremål för betydande fluktuationer, ibland i strid med den uppenbara logiken och metoderna för att beräkna affärsvärdering.

Ta till exempel den senaste börskrisen. Kina led de största förlusterna - sedan början av detta år har det totala aktieindexet för kinesiska företag minskat med 20 procent. Samtidigt uppgick Kinas BNP-tillväxt 2007 till 11,4 procent, prognosen för 2008 är ungefär densamma. Så var förångades en femtedel av den kinesiska potentialen på kort tid? Det visar sig att professionella värderingsmän korrigerade sina prognoser så snabbt, efter att ha gjort ett misstag med biljoner dollar?

Vad bryr jag mig, - kommer en vanlig entreprenör att säga, - om Kinas BNP, investeringsfonder för värderingsmetoder och andra höga frågor? Och han kommer att ha rätt. Ingen annan än han kan bättre bedöma potentialen och värdet av hans verksamhet. Faktum är att i de flesta fall är det bara entreprenören som grundligt känner till alla svaga och styrkor deras verksamhet, samt gränsen för dess utveckling. För att själv kunna utvärdera verksamheten räcker det att kunna några grundläggande punkter och följa sunt förnuft.

Brister hos individer

Försäljningen av ett färdigt företag fungerar som ett slags sanningsögonblick för en entreprenör. Poängen är inte ens så mycket i hur du utvecklade den, utan i det faktum att vid tidpunkten för försäljningen, på grund av okunskap om vissa juridiska aspekter, kan dess värde visa sig vara mycket mindre än du föreställt dig. Detta påverkas särskilt av valet av den organisatoriska och juridiska formen för att göra affärer.

Många ryssar, när de startar eget företag, registrerar sig som enskilda företagare. Ja, det här formuläret har många fördelar: enkel registrering, lägre straffavgifter, inget behov av att göra sigill och öppna ett löpande konto, etc.

Men det finns också nackdelar, varav en är direkt relaterad till ämnet för artikeln - denna form av entreprenörskap tillåter dig inte att sälja ditt företag i ett slag som ett komplex av färdiga företag. Det är ingen slump att alla företagsvärderingsmetoder som är inskrivna i lag skärps under juridiska personer. När allt kommer omkring agerar du som en individ, och alla kontrakt, egendom, tillstånd, licenser, franchiseavtal, varumärkesrättigheter etc. exekveras på dig.

Köparen måste omregistrera allt detta för sig själv och spendera mycket tid och pengar. Naturligtvis påverkar alla kostnader, inklusive betalning för hastighet, transaktionens slutliga belopp. Och det är ännu inte ett faktum att hyresvärden genom att förnya kontraktet med den nya företagaren kommer att ge den nya ägaren samma villkor som du. Han kanske helt enkelt inte gillar köparens personlighet.

Så om du tänker sälja ditt företag i förväg, minimera antalet dokument som kräver omregistrering.
Det är tillrådligt att överföra din status som företagare till ägaren av ett LLC eller ett aktiebolag när ditt företag har nått en mer eller mindre betydande omfattning. Då kan du tryggt förbereda dig för dess försäljning helt eller till stor del.

Tvärtom, när du köper ett företag, kom ihåg de möjliga extra kostnaderna förknippade med särdragen i dess organisatoriska och juridiska form - enskilda företagare inte säljs, endast deras egendom är föremål för försäljning, och rättigheterna enligt de ingångna avtalen överlåts.

En verksamhet, tre kostnader!

När du ska sälja ditt företag har du till en början lite intresse av potentiella köpares motiv. Det är dock motivation som kan ha en betydande inverkan på transaktionens slutpris, det vill säga på dess marknadsvärde. En köpare kan ha tre huvudmål, men de är alla relaterade till att generera inkomst:

1. Försäljning av ditt företag i delar eller vidareförsäljning. Det är mycket möjligt att du äger fastighetsobjekt eller rätten att upplåta en tomt belägen i ett lovande område där aktiv utveckling av bostadshus eller shoppingcenter varuhus. Eller är det en återförsäljning av ett regionalt varumärke som du har utvecklat, som Petrovs Krupa, till något stort ryskt eller utländskt jordbruksindustriföretag, som slår undan konkurrenter lokalt.

Ungefär enligt detta schema köptes den en gång berömda Armavirs tobaksfabrik, som nu har blivit en fristad för många kontor, ut och såldes sedan vidare till ett av de internationella tobaksföretagen. I det här fallet är begreppet likvidationsvärde tillämpligt - priset på tillgångar minus det totala beloppet av skulder och försäljningskostnader.

2. Inkomst från företagets verksamhet. Köparen är intresserad av att behålla och utveckla verksamheten. Kanske någon återanvändning, omorganisation eller tillhörighet.

I den här situationen vi pratar om investeringsvärdet, som tar hänsyn till vinstökningen från marknadsexpansionen, användningen av kunnande, den presumtiva ägarens omorganisationsplaner. Det finns mycket att förhandla här, precis som Yahoos aktieägare gjorde när de slutligen tackade nej till Microsofts superlukrativa erbjudande på 44,6 miljarder dollar. Killarna från Yahoo kände tydligen att deras företag i framtiden skulle kosta mycket mer.

3. Kombinationen av de maximala indikatorerna för de två värdena, likvidation och investering, resulterar i ett rimligt marknadsvärde. Sälj ditt företag på just detta förmånligt pris kanske som regel till professionella investerare som specialiserat sig på förvärv, utveckling och vidareförsäljning av ett företag. Dessa kan vara lokala affärsmän som är involverade i allt som ger pengar, och företrädare för stora företag.

Därför, om du anser att ditt företag är lönsamt och lovande, kontakta gärna stora investeringsbolag och diversifierade innehav av oligarker med ett erbjudande. De vet säkert inte om din existens och om de är intresserade kan de ge ett rimligt pris som ligger utom räckhåll för konkurrenter på din nivå. Du kan också annonsera på specialiserade anslagstavlor eller företagsportaler. Idag i Ryssland finns det mycket pengar, vars ägare letar efter investeringsobjekt.

Vad tänker investeraren?

Alla investerare, oavsett om det är en investeringsfond eller din granne, tänker på hur snabbt de investerade medlen kommer att betala sig och börja generera inkomster. Detta är förresten ett av de mest effektiva, men samtidigt ett enkelt och logiskt sätt att bedöma värdet av ett företag. Professionella värderingsmän skulle se inslag av den "lönsamma" metoden i den.

I slutet av 1990-talet och början av 2000-talet var en attraktiv återbetalningsperiod i små och medelstora, och ibland i stora affärer Ryssland 1,5-2 år. När värdet på verksamheten ökade ökade återbetalningstiden till 2-3 år. Och i stora - och upp till 5. I väst är standarden en period på 7-8 år, vilket är ganska rimligt med tanke på den lägre kostnaden för kreditresurser.

Återbetalningstiden påverkas direkt av flera faktorer. För det första, total kostnad företag, dess omfattning - ju dyrare, desto längre måste du vänta. Men sedan varje månad blir det mycket större avkastning.

För det andra, värdet av utlåningsräntan - ju högre den är, den snabbare affärer borde generera inkomster. Annars blir bankinlåning ett mer attraktivt alternativ än att köpa en färdig verksamhet.

Den tredje faktorn är de stigande priserna på fastigheter, mark och därmed hyreskostnaderna. Mark och fastigheter blir allt dyrare. Specifik gravitation kostnadsökningar, vilket leder till ökade kostnader som inte är relaterade till affärsutveckling, och därför minskar övergripande lönsamhet förlänger återbetalningstiden.

Det fjärde avgörande momentet är omsättningscykeln. Ju kortare den är, desto mindre rörelsekapital och medel att starta och därför dags att återta pengarna. Det är en sak att sälja tidningar och tidskrifter och en annan att göra bygg- och reparationsarbeten. Även om lönsamheten är nästan densamma.

I praktiken är beräkningen enkel. Låt oss säga att dina två uttag ( vanliga kiosker) ge 120 tusen rubel. nettoinkomst per månad. Kioskerna ägs av dig, men byggs på hyrd kommunal mark. De anses inte vara fullfjädrade fastighetsobjekt, de visas som tillfälliga strukturer och de låter dig inte köpa marken under dem, men de kan när som helst dras tillbaka för stadens behov. Därför, som en tillgång, representerar de inte ett oberoende värde. I det här fallet kan ett rimligt försäljningspris för ditt företag, med tanke på lönsamheten och den korta omsättningsperioden, vara lika med mängden vinst som du får under en period på ett till två år - från 1,44 miljoner till 2,88 miljoner rubel.

Den provisoriska principen följs också av många stora företag. Till exempel företaget Tander som äger en butikskedja detaljhandeln"Magnet" höll sig till följande taktik - att öppna en butik på en ny plats, företaget väntade i 4 månader. Om butiken började betala för sig själv lämnade de den. Om inte, stängd.

Till priset av en entrébiljett, eller upprätta en affärsplan

Att uppskatta värdet på ett företag beroende på återbetalningstiden är naturligtvis bekvämt och enkelt, men det missar flera viktiga saker som kan höja priset. För det första, hur mycket kostar liknande erbjudanden på marknaden, och hur mycket tid och pengar skulle det ta för en köpare att skapa och utveckla en sådan verksamhet på egen hand? Det är mycket möjligt att för dig personligen, tack vare anslutningar i borgmästarens kontor eller utrustning eller lokaler som köptes vid tillfället, kostade verksamheten mycket mindre och du utvecklades snabbare. Att sälja endast baserat på återbetalningstiden vore ologiskt. Därför är det användbart att åtminstone grovt uppskatta kostnaden för "entrébiljetten" från början.

Beräkna hur mycket du skulle ha spenderat när du säljer nuvarande priser pengar för hyra, inköp av utrustning, reklam, vad skulle vara det totala beloppet av kostnaderna fram till ögonblicket för den första vinsten. Med andra ord, göra exemplarisk affärsplan, men redan med hänsyn till din kunskap om alla nyanser. Ett sådant tillvägagångssätt kallas "kostsamt" av oberoende värderingsmän.

En affärsplan, även den enklaste, hjälper dig att övertyga en potentiell köpare om att ditt företag är värt att köpa. Försök att inkludera alla dina starkaste konkurrensfördelar i denna affärsplan för kunden. Till exempel anställer din frisörsalong de bästa hantverkarna i området, för vilkas skull kommer folk till dig som är beredda att betala för mycket för kvalitet. Eller att du har den bästa importutrustningen i området för tillverkning av bageriprodukter eller dumplings.

Ett bra namn är värt mycket

Du är säkert inte den enda som kommer att sälja ett företag som ditt. Det är naturligt att potentiell köpare kommer att jämföra alla tillgängliga förslag och kommer sannolikt att behöva tillämpa delar av den så kallade "jämförande" metoden. Uppskattningens noggrannhet beror på kvaliteten på de insamlade uppgifterna, eftersom det med denna metod är nödvändigt att samla in tillförlitlig information om den senaste försäljningen av jämförbara fastigheter.
Dessa data inkluderar: ekonomiska egenskaper, tidpunkt för försäljning, plats, försäljningsvillkor och finansieringsvillkor. Det är till exempel en sak att sälja ett företag mot kontanter, en annan sak är att sälja det på kredit.

Effektiviteten av det jämförande tillvägagångssättet minskar om det förekom få transaktioner eller mycket tid gick mellan dem; om marknaden är i ett onormalt tillstånd, eftersom snabba förändringar på marknaden leder till snedvridning av indikatorerna. Till exempel utsågs (valdes) en ny chef, en välkänd älskare av omfördelning av egendom, i ett distrikt eller en stad. Eller, som i Sotji, bestämde de sig för att hålla de olympiska spelen.

För att inte lida mycket med en jämförande bedömning av ett företag kan du ta till en analys av franchiseerbjudanden som liknar din profil, som indikerar kraven för en franchiseköpare. Den viktigaste är hur mycket investeringar som verksamheten ska driva och utveckla. Enkelt uttryckt ber franchisetagaren dig att arbeta med deras teknik, varumärke, stil och så vidare. En franchise kan säljas till nästan alla typer av små och medelstora företag: sushileverans, resebyråer, restauranger, frimärksbutiker och fastighetsbyråer, etc. Skriv in "franchise" eller "franchisekatalog" i en sökmotor på Internet och du kommer att hitta hundratals erbjudanden som anger det belopp som behövs för att starta ett företag.

Men det jämförande tillvägagångssättet låter dig fokusera på ditt individuella egenskaper, på immateriella tillgångar som skapats under arbetets gång. Västerländska ekonomer, och nu ryska, använder ett sådant begrepp som "goodwill" (goodwill - goodwill).
Goodwill är i huvudsak en kombination av de delar av ett företag eller personliga egenskaper som uppmuntrar kunder att fortsätta använda tjänsterna. detta företag eller denna entreprenör, och som ger en vinst som överstiger den som är källan till materiella, såväl som immateriella tillgångar, med förbehåll för en korrekt bedömning i monetära termer.

Det sägs inträffa när du tjänar högre än genomsnittet inom detta affärsområde, det vill säga människor är benägna att köpa av dig.

Goodwill inkluderar ett gynnsamt läge, en etablerad kundkrets och enskilda medarbetares trovärdighet. Denna faktor kan inte kännas och beräknas, men det är nödvändigt att utvärdera. Faktum är att utvecklingen av alla företag bygger på goda relationer, det vill säga säljarnas och köparens goda vilja. Och din uppgift är att övertyga köparen av ditt företag att du har tjänat in goodwill, och det är inte förgäves att han betalar ytterligare 10-20 procent för en lovande och befordrad verksamhet.

När du inte klarar dig utan en värderingsman

Efter att ha skjutit ett par pilar i riktning mot institutionen för professionella värderingsmän är det för sanningens skull värt att notera att det i praktiken finns ögonblick då du helt enkelt inte kan klara dig utan professionella värderingsmän.

Först när man argumenterar med skattekontor om marknadsvärdet av köp- och försäljningsobjektet i form av fastighet. Till exempel köpte du ett rum för en verkstad för 3 miljoner rubel, och skattemyndigheterna, i enlighet med artikel 40 i skattelagen, har rätt att kontrollera priserna för att bestämma beskattningsunderlaget, säger de - du, bror, underskattade kostnaden för rummet och inte betala extra skatter.

Det är här en professionell värderingsmans slutsats hjälper vid en tvist med besiktningen, vilket kommer att bli ett argument för att sätta transaktionspriset motsvarande det aktuella marknadsvärdet. En professionells slutsats har status som ett officiellt dokument och kan användas i skiljedomstol som avgörande bevis vid prövning av fall som rör fastställandet av fullständigheten och riktigheten av beräkningen och betalningen av skatter. Dessutom är det ibland fördelaktigt att officiellt omvärdera företagets egendom nedåt, vilket hjälper till att spara på fastighetsskatten.

Den andra kategorin av partner till en entreprenör, i relationer med vilka värderingsmän kan vara användbara, är banker. Genom att ge ut lån med säkerhet försöker bankerna underskatta värdet på den pantsatta egendomen. Att fastställa det verkliga marknadsvärdet av fastigheten av en oberoende värderingsman gör det möjligt att fastställa ett rättvist förhållande mellan värdet på den pantsatta fastigheten och lånebeloppet. I händelse av utebliven återbetalning av lånet bidrar den officiella slutsatsen till att förhindra oenighet mellan parterna i transaktionen som uppstår vid utmätning av den pantsatta egendomen.
Professionella värderingsmän är till stor hjälp även om du använder dig av försäkringsbolagens tjänster. Det finns flera dolda punkter som försäkringsbolagen föredrar att tiga om.

Ett fall från ens liv. Entreprenören försäkrade de lager han köpt för ett ganska anständigt belopp. Men när branden bröt ut Försäkringsbolag erbjöd att betala ett mycket mindre belopp än vad som angavs i avtalet, med angivande av att avtalet enligt gällande lagstiftning är ogiltigt i fråga om försäkringsbeloppets överskjutande andel av fastighetens faktiska (marknads)värde. Det var förstås omöjligt att i efterhand avgöra hur mycket det brända lagret kostade. Samtidigt återbetalades inte den överbetalda försäkringspremien till företagaren.

Om företagaren vid tidpunkten för ingåendet av försäkringsavtalet var beväpnad med värderingsmannens slutsats skulle det inte vara några problem - undersökningen som utförs av en oberoende värderingsman tillåter kategoriskt inte försäkringsgivaren att senare bestrida försäkringsbeloppet enligt avtalet.

Det finns andra tillfällen då professionell bedömning hjälper företagare. Bland dem bör det noteras bedömningen av skada i händelse av en försäkrad händelse, såväl som skada på företagarens eller tredje parts egendom. Genom att veta hur mycket du verkligen förlorat kommer du att tydligt kunna motivera din position i kontroversiell situation inklusive i rättstvister.

D. Protasov, företagskonsult
Journal" Modern entreprenör. Individuellt förhållningssätt till affärer", N 3, mars 2008