Historien om köpet av Bashneft: varför och hur mycket. Rosneft tar över Bashneft

Hur ägaren till Bashneft förändrades

I augusti 2005, när AFK Sistema blev ägare till en spärrande andel i Bashneft, betonade dess ledare att investeringarna uteslutande var av portföljkaraktär och att aktierna kunde säljas inom några år. I synnerhet Levan Vasadze, vice vd för Sistema, påpekade att företaget skulle vilja få 75 % av Bashkir Capital, som också kontrollerade Bashneft, och om 1,5-2 år skulle aktierna kunna säljas. Rosneft och Gazprom kallades då en av de mest troliga utmanarna för Bashkirs oljetillgångar, och företaget självt bekräftade sitt intresse för dem. I juli 2006 sa Rosnefts president, Sergei Bogdanchikov: "Vi tittar på Bashkir-raffinaderierna, de är till och med bättre än Yukos tillgångar."

I juni 2013 tillkännagav tidningen Vedomosti, med hänvisning till sina egna källor, Rosnefts intresse (som då var på väg att integreras med TNK-BP) att köpa Bashneft. Chefen för Rosneft, Igor Sechin, kallade frågan om att köpa Bashneft "intressant", men sa att detta inte diskuterades.

I juli 2013 sa Sistemas stora aktieägare Vladimir Yevtushenkov till Bloomberg att Bashneft verkligen skulle kunna säljas till en strategisk partner eller att dess aktier kan placeras på marknaden.

I augusti 2013 rapporterade TASS att Sistema planerar att sälja Bashneft före årets slut och lämna oljeverksamheten. Den mest troliga köparen av oljebolaget, källorna till byrån som heter Independent Oil and Gas Company (NOC), kontrollerad av Rosnefts ex-president, Eduard Khudainatov. Men presidenten för Bashneft, Alexander Korsik, sa att Yevtushenkov inte tänkte sälja företaget. Sistemas president Mikhail Shamolin sa till Vedomosti att företaget avser att självständigt utveckla denna tillgång och kan komma att hålla en börsintroduktion 2014-2015.

I mars 2014 köpte Bashneft oljebolaget Tyumen Burneftegaz, som ägs av Oleg Burlakov, för 1 miljard dollar, vilket även Gazprom Neft och Rosneft gjorde anspråk på.

I juli 2014 arresterade domstolen i Basmanny i Moskva en kontrollerande andel i Bashneft som ägs av Sistema i ett brottmål om privatiseringen av ett oljebolag. Styrelseordföranden och huvudaktieägaren i Sistema, Vladimir Yevtushenkov, kallades till förhör, och han själv, som betraktar det som händer som ett raiderövertagande.

I september 2014 uppgav Igor Sechin att Rosneft aldrig hade övervägt att köpa Bashnefts aktier på grund av "skelett i garderoben" och riskerna med att privatisera denna tillgång.

I oktober 2014 beslutade Moskvas skiljedomstol att 81,67 % av Bashnefts aktier skulle återkrävas av staten, och i december överförde Sistema dessa aktier till Federal Property Management Agency.

I oktober 2015 konstaterade vice energiminister Alexei Teksler, som ledde Bashnefts styrelse, att det vid den tidpunkten inte fanns några planer på en SPO, men "ledningen hade i uppdrag att alltid vara redo för privatisering." Och i juli 2016 tillkännagav Rosneft att de hade fått ett erbjudande från regeringskonsulten VTB Capital att köpa en 50,1 % av aktierna i Bashneft under privatiseringen.

Regeringen har fått två bindande förslag från utmanare för Bashneft, sade Ulyukajev. "Det bästa är högre än värderingsmannens värde (från 297 miljarder till 315 miljarder rubel - RBC) - endast tillverkad av PJSC NK Rosneft, - sa Ulyukaev. Enligt honom visade sig priserbjudandet på Rosneft vara med en betydande premie på aktiernas nuvarande marknadsvärde: 20,6 % till slutkursen för handel den 30 september (dagen då det bindande budet mottogs). Chefen för ministeriet för ekonomisk utveckling namngav inte den andra utmanaren, och noterade bara att hans ansökan föreslog "ett något lägre pris."

Enligt Ulyukaev kommer försäljningen av den statligt ägda andelen i Rosneft att bevara integriteten hos Bashnefts tillgångar och stödja planer på att privatisera en 19,5 % andel i Rosneft själv.

Tidigare onsdag sa Rysslands president Vladimir Putin att en affär med Rosneft, som erbjöd det högsta priset för Bashneft-aktier, skulle vara fördelaktigt för landets budget. "Detta är en snygg privatisering, med tanke på den synergistiska effekten och att få maximal nytta ur synvinkeln av finanspolitiska intressen", sa statschefen vid Russia Calling!-forumet.

Den 10 oktober blev det känt att premiärminister Dmitrij Medvedev undertecknade en order om direktförsäljning av Rosnefts 50,08 % av aktierna i Bashneft för 329,69 miljarder rubel. Regeringsdirektivet föreskrev att statliga representanter i styrelsen för Rosneft skulle instruera chefen för företaget, Igor Sechin, att underteckna försäljnings- och köpavtalet senast den 15 oktober.

Som Kommersant förväntade sig kommer Bashneft att säljas till Rosneft utan budgivning – regeringen godkände direktivet till styrelsen för det största oljebolaget. Affären, vars belopp kommer att uppgå till 329 miljarder rubel, har redan godkänts av Rosneft den 1 oktober. Enligt Kommersants samtalspartner kommer affären att avslutas inom två veckor.

Regeringen har officiellt publicerat ett direktiv till styrelsen för Rosneft, enligt vilket den köper direkt 50,08% av det auktoriserade kapitalet i Bashneft för högst 330 miljarder rubel. Kommersant rapporterade förekomsten av en sådan plan den 3 oktober. Transaktionsbeloppet, enligt Kommersants samtalspartner, kommer att uppgå till 329 miljarder rubel. Detta är cirka 5 % mer än den oberoende värderingsmannen EY uppskattade den statliga andelen i Bashneft. Direktivet kräver att chefen för Rosneft, Igor Sechin, ska underteckna ett kontrakt för försäljning och köp av kontroll i Bashneft senast den 15 oktober.

Rosnefts styrelse godkände affären om att köpa Bashneft den 1 oktober, dagen efter att förste vice premiärminister Igor Shuvalov tillkännagav återupptagandet av affären, som oväntat avbröts i mitten av augusti. Kom ihåg att Mr Shuvalov tidigare kallade LUKOIL den bästa utmanaren för tillgången, även om det fanns andra kandidater förutom honom, men enligt Kommersants källor övervägdes de inte ens på allvar. Samtidigt motstod Rosnefts önskan att förvärva tillgången av tjänstemän från regeringens finansblock, inklusive presidentassistent, chef för styrelsen för Rosneft Andrei Belousov, som kallade försäljningen av ett statligt ägt företag en annan dumhet. Som Kommersant skrev, efter att ha bromsat privatiseringen av Bashneft, ville regeringen först ta på sig privatiseringen av Rosneft själv.

Men Igor Sechins lobbyresurs förhindrade inte bara detta från att hända, utan förändrade radikalt styrkornas inriktning som inte var till förmån för LUKOIL, vilket resulterade i att Rosneft blev den främsta utmanaren för Bashneft-paketet. Det antas att Rosneft, efter att ha förvärvat denna tillgång, kommer att öka sitt aktieägarvärde, och sedan planerar regeringen att privatisera en andel på 19,5 % i det största oljebolaget, vilket, enligt försäkringarna från chefen för ministeriet för ekonomisk utveckling, Alexei Ulyukaev, kommer att äga rum i november. Finansministeriet budgeterar intäkter från två privatiseringsavtal, som borde ge mer än 1 biljon rubel.

Analytiker för Raiffeisen Bank Denis Poryvai i sändningen av Kommersant FM:"Antingen kommer det att ske en försäljning av valuta på den öppna marknaden, och det kommer redan att ske en uppgörelse med budgeten i rubel, eller så kommer budgeten att ta emot pengar i utländsk valuta, då kommer det att ske en omvandling till rubel direkt till centralbanken . I något av dessa alternativ kommer valutan på den centrala marknaden att försvinna på ett eller annat sätt, och följaktligen kommer det att finnas en brist på valutalikviditet. Det är omöjligt att säga säkert vad som kommer att hända. Rosneft kan sälja en del av valutan, detta kommer att få rubeln att stärkas, eller så kanske den inte säljer, rubeln kan försvagas. Denna volatilitet skulle ha en negativ inverkan på marknadsaktörerna, på deras förväntningar.”

Vladimir Putin lämnade Rosneft i matchen

Den 2 september gav Vladimir Putin de första offentliga kommentarerna om situationen kring privatiseringen av Bashneft, som klargjorde lite, men tydligt indikerade att Igor Sechins Rosneft förblev en riktig utmanare för tillgången. Presidenten gjorde det klart att köp av ett statligt ägt företag av ett annat "inte är det bästa alternativet", men noterade att det i slutändan är "viktigt för budgeten vem som kommer att ge mer pengar", och därför kan Rosneft inte vara utesluten från deltagande i tävlingen.

Varför tjänstemän motsatte sig Rosnefts deltagande i privatiseringen av Bashneft

Regeringen har förbjudit Rosneft att delta i privatiseringen av Bashneft, sade vice premiärminister Arkady Dvorkovich den 28 juli. Premiärministerns pressekreterare, Natalia Timakova, bekräftade att detta var regeringens officiella ståndpunkt. Assistent till Ryska federationens president och chef för Rosnefts styrelse, Andrei Belousov, var överens om att ett sådant deltagande är "någon sorts dumhet". Men Rosneft skämdes inte över detta - en företrädare för företaget sa att det bara lyder instruktionerna från "storaktieägaren".

Rosneft får inte avsätta mer än 330 miljarder rubel (5,29 miljarder US-dollar vid nuvarande växelkurs) för förvärvet av en 50,0755% andel i PJSOC Bashneft, följer av ett regeringsdirektiv till styrelsen för Rosneft. Interfax pratar om det.

Direktivet instruerar också chefen för Rosneft att "underteckna ett kontrakt för försäljning och köp av aktier i PJSOC Bashneft, vilket säkerställer att alla relevanta nödvändiga företagsgodkännanden och beslut från statliga organ i enlighet med gällande rysk lagstiftning och företagets stadga erhålls. senast den 15 oktober 2016” .

Den 1 oktober tillkännagav Rysslands premiärminister Dmitrij Medvedev återupptagandet av privatiseringsprocessen av oljebolaget Bashkir, och förste vice premiärminister Igor Shuvalov sa att regeringen inte hade för avsikt att begränsa Rosnefts deltagande i privatiseringen av den statliga andelen. i Bashneft.

Samma dag undertecknade Shuvalov ett direktiv till statliga representanter i Rosnefts styrelse om köp av 50% av Bashneft, och styrelsen för Rosneft godkände dess deltagande i privatiseringen av oljebolaget Bashkir.

Tidigare rapporterade ministeriet för ekonomisk utveckling om 9 utmanare för Bashneft. Marknaden kallade Rosneft och LUKOIL de viktigaste, utöver vilka Tatneft, Independent Oil and Gas Company (ägd av ex-chefen för Rosneft Eduard Khudainatov), ​​​​Russneft av affärsmannen Mikhail Gutseriev, föga kända Tatneftegaz ”, Russian Direct Investeringsfond med utländska partners, energifonden för den tidigare energiministern Igor Yusufov, Antipinsky Oil Refinery. Enligt en oberoende bedömning av Ernst & Young uppskattades den statliga andelen i Bashneft i augusti till mellan 297 miljarder och 315 miljarder rubel.

I slutet av augusti rapporterade Bloomberg http://www. interfax. ru/business/525762 att chefen för Rosneft, Igor Sechin, bad regeringen att tillåta det företag han lyckas få kontroll över oljebolaget Bashkir för 5 miljarder dollar till en premie för marknaden. Genom att sedan sälja 19,5 % av Rosneft självt kommer staten att lösa ut 16 miljarder dollar totalt, och därmed täcka hälften av 2016 års budgetunderskott, rapporterades Sechins argument av byrån.

____________________________

En andel på 19,5 % i Rosneft, liksom Bashneft, kommer att säljas före slutet av detta år. Intäkter från deras försäljning till ett belopp av 1 biljon rubel har redan inkluderats i budgeten för innevarande år. Försäljningen av statliga tillgångar kommer att bidra till att upprätthålla en acceptabel nivå på det federala statskassan underskottet på 3,7 % av BNP.

Den kommande försäljningen blev känd när finansministeriet presenterade ändringar i budgeten, som överraskade alla med för höga inkomster - 13,37 biljoner rubel. Det var ursprungligen planerat att de skulle vara minst 0,5 - 1 biljon mindre än dessa siffror. Och om strukturen för utgifterna i dokumentet avslöjades, förblev inkomstkällorna oklara.

Finansministeriet kom själv med förtydliganden och sa att det är planerat att vinna cirka 700 miljarder rubel från försäljningen av en statlig andel på 19,5 % i Rosneft. Låt mig påminna om att det tidigare var planerat att de ville ta emot cirka 500 miljarder rubel för paketet med statligt ägda företag.Sedan höjde regeringen uppskattningen till 650 miljarder rubel. Nu, enligt Anton Siluanov, är 700 miljarder exakt 19,5 % av Rosnefts nuvarande kapitalisering, vilket är 3,59 biljoner rubel.

Staten kommer att få ytterligare cirka 300 miljarder genom försäljningen av Bashneft. Marknadsvärdet för den kontrollerande andelen i företaget (50,08%) uppskattas till 240 miljarder rubel. Men det är uppenbart att finansdepartementet räknar med att sälja den med en premie till marknaden (+27,5 %), därav siffran 300 miljarder. Av situationen att döma talar vi om att sälja den till en strategisk investerare, som, enligt publikationen kan det vara Rosneft själv". Analytiker anser att kostnaden för Rosneft är något överskattad, men det är ganska realistiskt att sälja den statliga andelen för ett sådant pris. Kostnaden för Bashnefts andel förefaller dem samtidigt ganska berättigad.

Tidigare rapporterades att förutom Rosneft, som är intresserad av denna tillgång, eftersom förvärvet av högkvalitativa raffinaderier kommer att förbättra situationen med djupet av bearbetningen, gör Lukoil anspråk på Bashneft. Men enligt experter är det Rosneft som kan ge de pengar som staten vill ha för företaget. Enligt vissa rapporter har Lukoil redan övergett idén om att köpa en andel i Bashneft.

"Den föreslagna privatiseringen kan inte kallas klassisk, eftersom det inte finns några utländska investerare och det kommer inte att finnas några av uppenbara politiska skäl", säger Vladimir Razmustov, en statsvetare, historiker och projektledare vid International Financial and Economic Center CJSC. – Det kommer inte heller att omfatta företrädare för Kina och Indien, som diskuterades tidigare, men som nu har sina egna svårigheter. Från denna härva av regeringshuvudvärk verkar det som att förvärvaren av statliga tillgångar kommer att vara Rosneft själv. Det kommer att köpa ut den statligt ägda andelen på 19,5 % och delta i privatiseringen av Bashneft.”

Det här är någon form av kompromiss som regeringen hittills har hittat. På kort sikt går allt bra. En annan sak är att den här planen på lång sikt väcker frågor bland rimliga experter, eftersom regeringen i Bashkiria inte kommer att ge bort en blockerande andel på 25 % av aktierna. De förväntar sig att fortsätta sitt inflytande på Bashneft, den tredje största i Ryssland och ledaren när det gäller oljeproduktionstillväxt.

Å andra sidan är Rosneft fortfarande ett privat företag, även om vi av någon anledning är vana vid att betrakta det som ett statligt företag. Det styrs helt enkelt genom Rosneftegaz. Både där och där dyker namnet på Igor Sechin upp. Det vill säga att statens närvaro i detta fall är baserad på vänskapliga relationer. Så länge det finns Sechin finns det kontroll över Rosneft”, understryker experten.

____________________________

I mitten av augusti skrev jag om privatiseringen av Bashneft: "Nyckelutmanaren för tillgången, chefen för LUKOIL, Vagit Alekperov, har upprepade gånger gjort det klart att han anser att marknadspriset på Bashneft är för högt. Och uppskattningen från Federal Property Management Agency översteg vida även dessa siffror [regeringen uppskattade det till mer än 300 miljarder rubel]. Uppriktigt sagt finns det all anledning att tro att godkännandet av överskattningen av Bashneft av Federal Property Management Agency orsakade invändningar från Lukoil, den viktigaste potentiella köparen, vilket påverkade försäljningens misslyckande. Å andra sidan hade den näst största budgivaren, statsägda Rosneft, sannolikt inga problem med att betala premien: företaget hade gjort det tidigare och köpt en andel i TNK-BP från ryska ägare till en premie på 40 procent av marknadsvärdet. Med tanke på Rosnefts omfattning och imponerande ställning i den ryska ekonomin och regeringssystemet skulle det inte ha några problem att låna från statligt ägda banker för en affär, och problemet med växande skuldbörda, som vi har sett tidigare, gör det inte riktigt stör statschefen Igor Sechin.

I förrgår kommer nyheten: "Medierna fick veta om Bashnefts möjliga köp av Rosneft för 325 miljarder utan att bjuda." Det vill säga allt blev sant till 100%.

För att vara ärlig ville jag redan skämta om det här ämnet att myndigheterna inte behöver leta efter några köpare och investerare nu alls under "privatiseringen" - jag tog det, gav Sechin ett lån från statsbanken på 0,5% per år, och Rosneft själv kommer att köpa ditt paket från staten för en biljon - det är hela privatiseringen för dig.

Roligt, eller hur? Än en gång bekräftas det dock att verkligheten i dagens liv är värre än det värsta skämtet: "Under privatiseringen kan Rosneft själv köpa tillbaka 19,5 % av sina egna aktier från Rosneftegaz", rapporterar tidningen Vedomosti onsdagen den 5 oktober. , med hänvisning till en källa som är bekant med privatiseringsprogrammet. Läs vidare - som jag förklarade för en tid sedan hittades inga köpare till den statliga andelen i Rosneft: "Enligt publikationens samtalspartner beror möjligheten till ett sådant system till det faktum att budgeten" behöver pengar redan nu". Samtidigt är det ganska svårt att hitta en investerare för ett sådant paket på kort tid. Kineserna är försiktiga, när de ser tillbaka på USA, har indianerna har precis köpt stora oljetillgångar, de måste smältas och europeiska investerare kommer inte att köpa."

Ärligt talat, allt detta håller bara på att förvandlas till någon form av cirkus. Gå bara på cirkus. Sammanfattning: för alla dessa köp kommer Sechin att samla ytterligare miljarder skulder, som vi sedan måste betala med gratis oljeleveranser till kineserna. Systemet har redan testats på TNK-BP, etc.

Efter flera månaders tvister instruerade regeringen sina representanter i Rosnefts styrelse att godkänna köpet av den statliga andelen i Bashneft. Rosneft erbjuder det högsta priset, men staten hade andra sätt att ta ut pengar från det, säger experter

Direktivet om privatiseringen av Bashneft undertecknades den 1 oktober, dagen efter att förste vice premiärministern Igor Shuvalov tillkännagav återupptagandet av processen att sälja statens andel, säger RBC-källor. På bilden: chefen för Rosneft Igor Sechin (höger) och Shuvalov (Foto: Maxim Shemetov/TASS)

Bashneft i ena handen?

Förste vice premiärminister Igor Shuvalov godkände ett direktiv enligt vilket Rosnefts verkställande direktör, Igor Sechin, måste underteckna ett försäljnings- och köpavtal för 50,08 % av Bashneft senast den 15 oktober och erhålla alla myndighetsgodkännanden, på torsdagen regeringen (texten av direktivet publicerades på hans webbplats).

Direktivet undertecknades lördagen den 1 oktober, dagen efter att Shuvalov tillkännagav återupptagandet av privatiseringen av Bashneft, som sköts upp i mitten av augusti på obestämd tid, säger två källor nära ministeriet för ekonomisk utveckling till RBC. Just i lördags hölls ett styrelsemöte för Rosneft, där en "betydande transaktion" värd över 1,5 miljarder dollar godkändes, bolagets presstjänst. Dess representant avslöjade inte detaljerna i affären, men källor nära det statligt ägda företaget sa att det bara handlade om att köpa Bashneft.

Shuvalovs andra direktiv instruerar statliga representanter i Rosnefts styrelse att rösta för köpet av den statligt ägda andelen i Bashneft, samtidigt som priset inte bör överstiga 330 miljarder rubel. Detta är högre än på sommaren E & Y uppskattade 50,08% av företaget på order av regeringen - på 297-315 miljarder rubel. Men Sechin i slutet av augusti erbjöd regeringen att sälja denna tillgång för 5 miljarder dollar (312,3 miljarder rubel vid nuvarande växelkurs), rapporterade Bloomberg.

På nyheten om dessa direktiv steg Bashneft-aktierna på Moskvabörsen först något i pris och började sedan falla: ordinarie - med 2,49%, föredraget - med 6,45% (kl. 18:37 Moskva-tid). Som ett resultat uppskattades 50,08% av marknaden till endast 277,97 miljarder rubel. Minoritetsaktieägare fruktar att i händelse av en överföring av kontrollen till Rosneft kommer det inte att offentliggöra ett erbjudande eller så kommer det att vara lägre än det nuvarande värdet på aktierna, föreslår Andrey Polishchuk, analytiker på Raiffeisenbank. Priset på aktier som anges i erbjudandet kan inte vara lägre än deras vägda genomsnittliga värde under de senaste sex månaderna, tillägger Pavel Gerasimov, partner vid Padva & Epshteins advokatkontor (under denna tid har Bashnefts ordinarie aktier stigit i pris med 54,5 % ). Till exempel, vid överföring av aktier i regionala gasbolag till Gazprom fanns inget sådant erbjudande, och Rosneft köpte själv TNK-BP Holding-aktier från minoritetsaktieägare 2013-2014 till ett lägre pris än vad säljarna förväntade sig.

Shuvalovs direktiv betyder dock ännu inte att Bashneft kommer att säljas till en hand utan att hålla en offentlig auktion, sa en federal tjänsteman till RBC och bekräftade en källa i ministeriet för ekonomisk utveckling. Direktivet är tillåtande, enligt båda samtalspartnerna: detta är en indikation på att Rosneft kan delta i affären för att privatisera Bashneft, men alla detaljer i affären, inklusive om det kommer att bli en auktion eller en direktförsäljning, kommer att specificeras i avtalet. regeringens order, som kommer att offentliggöras separat. "Sättet att sälja en andel i Bashneft kommer att återspeglas i den relevanta slutgiltiga regeringens order," bekräftade Elena Lashkina, biträdande minister för ekonomisk utveckling, till RBC.

Regeringens taleskvinna angav inte när en sådan order skulle publiceras.

Rosneft mot alla

De ryska myndigheterna beslutade att privatisera Bashneft tillsammans med andra tillgångar redan den 1 februari. Sedan sa president Vladimir Putin att under privatiseringstransaktioner är det nödvändigt att säkerställa "maximal transparens", och påpekade också behovet av att ägna mer uppmärksamhet åt "investerarnas kvalitet": "Det är nödvändigt att framtida investerare och köpare letar efter sina egna resurser eller kreditresurser, men inte från statliga banker. Det kommer att vara lite vettigt." Snart sa pressekreteraren för "Rosneft" Mikhail Leontiev till RBC att företaget inte kommer att köpa denna tillgång. ”Hur kan ett statligt bolag köpa ett annat? Vi livnär oss inte på dessa händelser, säger han.

Till sommaren hade situationen förändrats dramatiskt. VTB Capital, utsedd som investeringsrådgivare till regeringen vid försäljningen av Bashneft, samlade in ett tiotal ansökningar från sökande, inklusive LUKOIL, Tatneft, den ryska direktinvesteringsfonden (RDIF), ett oberoende olje- och gasföretag som kontrolleras av före detta president för Rosneft Eduard Khudainatov. Och Rosneft, som också lämnade in en ansökan, inledde en öppen debatt med regeringen och presidentens administration om huruvida Rosneft (69,5 % av dess aktier ägs av staten som innehar Rosneftegaz) har rätt att delta i privatiseringen. "Det är lite dumt av Rosneft att delta: ett statligt ägt företag deltog i privatiseringen av ett annat," sa Andrey Belousov, presidentassistent och styrelseordförande för Rosneft, till reportrar. Men det statliga bolaget drog inte tillbaka sin ansökan. "Har regeringen utfärdat ett direktiv till oss som förbjuder deltagande i privatiseringar? Inte!" svarade Sechin.

För att lösa denna tvist, i mitten av augusti, sköt regeringen upp denna affär. Och efter att privatiseringen plötsligt återupptogs den 30 september började Rosneft kallas favoriten i racet om Bashneft. Detta sade chefen för Bashkiria, Rustem Khamitov, och en av utmanarna, Energia-fonden, som ägs av ex-energiministern Igor Yusufov. "I den nuvarande situationen tror vi att det mest attraktiva erbjudandet är från Rosneft, som kan betala för denna tillgång (50,08 % av Bashneft) på över 5 miljarder USD (vilket är den högsta premien för den ryska regeringen)", i hans meddelande publicerades på tisdagen. Och RDIF och dess internationella partners har beslutat att dra tillbaka sitt bud eftersom det begärda beloppet för en andel i Bashneft är betydligt högre än den ursprungliga uppskattningen, sa fondchefen Kirill Dmitriev på torsdagskvällen.

Tillbaka i augusti, i ett brev adresserat till ministern för ekonomisk utveckling Alexei Ulyukaev, förklarade Sechin att försäljningen av den statliga andelen i Bashneft därefter skulle göra det mer lönsamt att sälja 19,5 % av aktierna i Rosneft själv (denna tillgång är även planerad att privatiseras före slutet av 2016), rapporterade Vedomosti med en länk till en kopia av brevet. "Integrationen av Bashneft med den efterföljande försäljningen av Rosneft-aktier kommer inte bara att bevara integriteten hos Bashnefts tillgångar, utan också stödja planer för privatiseringen av Rosneft med en premie till den nuvarande marknadsvärderingen på grund av monetarisering av synergier," påpekade han . Sechin uppskattade synergi till 160 miljarder rubel.

Sergey Vakhrameev, portföljförvaltare på GL Asset Management, anser att bedömningen av möjliga synergieffekter är överskattad och kallar försäljningen av ett statligt ägt företag till ett annat företag med statligt deltagande för "ett icke-marknadsmässigt steg." Vakhrameev varnar dessutom för att i händelse av ett direkt köp av Rosneft av en kontrollerande andel i Bashneft över marknaden, kommer värdet på Rosnefts aktier inte att överstiga det nuvarande marknadsvärdet: dess nettoskuld kommer att öka och kontanterna på dess konton kommer att minska. . Men enligt Raiffeisenbank kommer köpet av denna tillgång inte att kräva att Rosneft tar upp nya lån: i slutet av andra kvartalet 2016 hade företaget 22,4 miljarder dollar på sina konton och från försäljningen av aktier i Vankorneft och Taas- Yuryakh till indiska investerare kommer företaget att få ytterligare 4 miljarder dollar: detta kommer att täcka nästan alla skuldförpliktelser under andra halvåret (bolaget måste betala 4,7 miljarder dollar).

Priset som Rosneft erbjöd för Bashneft visade sig vara det största, men staten kunde dra in dessa pengar till budgeten på annat sätt, till exempel genom ökade utdelningar, säger Polishchuk från Raiffeisenbank. Men då skulle det behöva delas med andra aktieägare, inklusive brittiska BP (äger 19,75%), tillägger han. Men i år gjorde regeringen tvärtom eftergifter till Rosneft och tog bara 35 % av nettovinsten enligt IFRS (124,5 miljarder rubel) i form av utdelningar istället för de tidigare planerade 50 % (177,5 miljarder rubel).

Hur myndigheternas ståndpunkt har förändrats i frågan om att tillåta Rosneft att privatisera Bashneft

Igor Shuvalov, förste vice premiärminister (11 juli, BFM.ru): "Under sådana omständigheter, när vi nyligen upplevde Rosnefts förvärv av TNK-BP, är det nödvändigt att företaget förvärvar ytterligare en privat aktör? Det finns frågor om detta, för vi privatiserar inte bara för att få pengar till budgeten, utan vi vill se förändringar i ekonomins struktur, vi vill att företaget ska ha tillräckliga incitament för tillväxt.”

Arkady Dvorkovich, vice premiärminister (28 juli, Vedomosti): "Det beslutades att inte tillåta statligt kontrollerade företag att delta i privatiseringen, och vi talar om både direkt kontroll och indirekt kontroll."

Dmitry Peskov, presidentens pressekreterare (22 juli, RIA Novosti): "Det finns en sådan förståelse för att statligt ägda företag inte kan delta direkt, det finns det verkligen, och det var faktiskt en diskussion om den här frågan, en sådan förståelse registrerades både i regeringen och i förvaltningen ... Detta är inte en direktiv, inte ett dekret, detta är en förståelse.”

Dmitry Peskov (26 juli, RIA Novosti): – Enligt formell synvinkel är Rosneft inte ett statligt bolag, det kan helt enkelt uttryckas tydligt direkt. Men det finns givetvis olika synpunkter i denna fråga.

Andrei Belousov, presidentassistent (28 juli, Interfax): "Det här är någon form av dumhet för Rosneft att delta: ett statligt bolag deltog i privatiseringen av ett annat."

Minister för ekonomisk utveckling Alexei Ulyukaev meddelade att affären för Rosnefts köp av stamaktier i Bashneft till ett belopp av 88 951 379 st. (50,0755 % av det auktoriserade kapitalet) är slutfört. "Hela summan är 329 miljarder 690 miljoner rubel. – kommer att gå till Rysslands budget”, specificerade han.

Enligt honom inkom två erbjudanden från potentiella aktieköpare under förberedelserna av affären. Det bästa priserbjudandet gjordes av Rosneft. Rosneft är det enda företaget som lämnat in en konsult för ett förslag - " VTB kapital" - ett juridiskt bindande erbjudande med ett pris som är högre än uppskattningen av en oberoende värderingsman - från 297 till 315 miljarder rubel. Det andra företaget, som har lämnat in en juridiskt bindande ansökan, har ett något lägre pris”, förklarade ministern.

Enligt honom kom Rosnefts erbjudande med en betydande premie på aktiernas nuvarande marknadsvärde – 20,6 % till stängningskursen den 30 september. Denna affär kommer inte bara att bevara integriteten hos Bashnefts tillgångar, utan också maximera synergieffekten från kombinationen av tillgångarna i båda företagen, och kommer att stödja planer på att privatisera en 19,5% andel i Rosneft, tillade Ulyukaev.

I sin tur rapporterade Rosneft att 329,7 miljarder rubel överfördes till det federala finansministeriets konto. för köp av en kontrollerande andel i Bashneft. "Affären om att förvärva en kontrollerande andel i bolaget har slutförts", skriver bolaget i ett uttalande.

Rysslands president Vladimir Putin på forumet "Ryssland ringer!" medgav att han var förvånad över ministerkabinettets ståndpunkt om Rosnefts köp av Bashneft.

Enligt honom var "marknaden mycket förvånad både över uppskjutandet av försäljningen av företaget och dess överlåtelse till ett annat statligt bolag." "Kanske det kommer att verka konstigt för dig - jag blev själv lite förvånad över en sådan ståndpunkt från regeringen," medgav Putin, "men detta är verkligen regeringens ståndpunkt, i första hand för dess finansiella och ekonomiska block."

Han angav flera skäl för detta beslut. "För det första, " Rosneft"Det är inte ett statligt ägt företag, det är ett företag med statligt deltagande, det har också en utländsk aktieägare. För det andra erbjöd Rosneft det högsta priset, något högre än internationella experters uppskattningar.

För det tredje, efter förvärvet av Bashneft och den efterföljande försäljningen av 19,5% av Rosneft, uppstår en synergistisk effekt - priset på dessa 19,5% ökar avsevärt, och därmed kommer Rosneft inte bara att få tillbaka premien som den ger till staten när de förvärvar Bashneft, men kommer att sälja sin egen andel lönsamt", förklarade han.

För det fjärde genomförs försäljningen av Rosneft genom Rosneftegaz, och pengarna går direkt till budgeten, som ur finansministeriets synvinkel är mycket lönsam, sa Putin: "Det viktigaste är att vi gör det. inte stoppa privatiseringsprocessen i detta steg, vi själva " Rosneft" i en betydande mängd - 19,5% - är föremål för privatisering." Slutligen bad Bashkiria att behålla republikens inflytande på detta företag, noterade statschefen.

”Vi känner till andra företags intressen. De var ganska värdiga att förvärva en andel i Bashneft, till exempel " Lukoil" Putin nämnde. "Vi kommer att stödja dessa företag<...>inklusive genom att ge dem licenser för att utöka sin verksamhet", tillade han.

Den 10 oktober undertecknade Rysslands premiärminister Dmitrij Medvedev en order om att sälja en 50,075 % av aktierna i företaget " Bashneft". "Den här försäljningen görs till det offentliga aktiebolaget Rosneft Oil Company till ett pris av 329,690 miljarder rubel", sa premiärministern vid ett möte med vice premiärministrar (citerad av TASS).

Rosnefts talesman Mikhail Leontiev sa att Rosneft har en unik erfarenhet av att integrera tillgångar "och det är mycket framgångsrikt." "Det finns inga företag i Ryssland som skulle ha sådan erfarenhet av att integrera stora tillgångar. Vi ska maximera synergieffekten. Jämfört med TNK-BP är Bashneft en liten tillgång, och innan det [innan köpet av TNK-BP 2013] fanns det mycket mer, säger han till Interfax.